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新华财经·看新股|嘉兴最大管道天然气运营商今日赴港上市 LNG营业料为新添长点

2020-07-25 20:07:45 黄山高亚建筑设计有限公司 已读

新华社北京7月16日电 嘉兴市最大的管道天然气运营商嘉兴燃气今日在香港营业所上市营业,是年内始家在香港上市的公用事业类企业。发售价为每股10港元,全球发售所得款项净额约为2.905亿港元。

嘉兴燃气2019年实现营收13.3亿元,同比增补5.7%,重要因管道天然气的购买价格远大上涨和工业用户的平均单位售价升迁所致。

嘉兴燃气独山港项现在投产有看降矮其液化天然气(LNG)采购成本,该项现在收工后的LNG蓄积容量将达到20万立方米,展望LNG的年营业量可达100万吨。

凝神于区域性管道天然气运营

嘉兴燃气自2008年行为特许经营权承受人以来,不息是嘉兴的独家管道天然气分销商。截至2019年12月31日,其经营区域内的城市管道网络全长872.6公里,另有50.3公里为在建城市管道网络。

嘉兴市城市投资发展集团有限公司持有公司24.57%的股权,为公司的重要股东。

图1:嘉兴燃气股权组织(数据来源:公司公告 面包财经)

下图为公司现在在建项现在情况:

图2:截至2019年12月31日嘉兴燃气在建项现在(数据来源:公司公告)

盈余主线:管道天然气出售占主导 工业用户贡献度逐年升迁

受天然气普及行使的影响,嘉兴市的天然气消耗量从2014年的7.9亿立方米增补至2019年的16.3亿立方米,添长106.33%。

图3:2014-2019年嘉兴市天然气消耗量(数据来源:弗若斯特沙利文通知)

嘉兴燃气2019年实现营收13.3亿元,同比增补5.7%,重要因管道天然气的购买价格远大上涨和工业用户的平均单位售价升迁所致。

图4:2017-2019年嘉兴燃气营收、收好、毛利率等情况(数据来源:公司公告)

燃气出售行为公司营收的重要来源,2019年实现营收11.69亿元,占总营收87.89%。其中管道气营收10.82亿元,占比92.48%。

图5:2017-2019年嘉兴燃气各营业营收情况(数据来源:公司公告)

2017-2019年,工业用户对公司管道气营业营收的贡献度逐年升迁,由2017年的5.02亿元上升至2019年的8.37亿元,添长66.73%。

图6:2017-2019年嘉兴燃气管道气分客户类别收好状况(数据来源:公司公告)

2017-2019年公司毛利率由2018年的13.5%上升到2019年的14.6%,重要由于:1、对工业用户的单位售价上涨,导致管道天然气的毛利率增补。2、完成若干基础设施建设,导致建设及安设的毛利率增补。其中,管道天然气毛利率由2018年的8.3%上升至2019年的9.5%。

图7:2017-2019年嘉兴燃气管道气分项营业毛利情况(数据来源:公司公告)

2019年,公司向居民用户出售管道天然气毛利率为3.4%,同比降低73.02%,荣誉资质重要由于采购管道天然气单位成本由2018年的每立方米2.44元增补至2019年的每立方米2.71元,同比上涨11.07%,而向居民用户出售的管道天然气的平均售价保持相对安详。

图8:2017-2019年嘉兴燃气迥异客户类别管道气毛利率转折(数据来源:公司公告)

独山港项现在投产有看降矮液化天然气采购成本

2017-2019年,嘉兴燃气LNG营业的营收添长104.84%,添速超过其他营业,并且毛利率不息三年上升。

由于2018年若干基础设施的完善,嘉兴燃气LNG的采购成本由2017年的8.06元/立方米降低到2019年的2.36元/立方米,降幅470%,采购量实现三年12.87倍的添长。受好于全球采购成本降低,其LNG营业2019年的毛利率由2017年的13.8%上升到34.9%,添长152.9%。

图9:2017-2019年嘉兴燃气管道气、LNG采购量与采购成本转折(数据来源:公司公告)

2019年公司LNG销量15.1百万立方米,同比添长251.16%;出售价格2.96元/立方米,同比添长12.12%。

公司IPO召募资金将用于升级管道网络及运营设施、营业拓展,包括不息投资独山港项现在,向长江三角洲周边城市出售天然气等。

自2018年6月,公司在独山港沿海地区建设运营LNG储运站,收工后,独山港项现在标LNG蓄积容量将达到20万立方米,展望LNG的年营业量可达100万吨。其中两个LNG满载存储罐以及气化设施和LNG充装设施将于2020年三季度完善并投入运营,投产后肯定水平上能够降矮LNG的采购成本。

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